ホテルのキャップレートは、リーマンショック以降大幅に上昇に転じ（収益価値は逆に下落する）、その後もSARS や大震災等の影響を受けてきました。昨今ではホテルを取り巻く外部環境に好材料がそろい、2012 年以降当該利回りは低下傾向を強く示していましたが、2020 年から発生いたしました新型コロナウイルス感染症の影響を受け、改めてキャップレート水準が上昇しました。